Apetecible pero imprevisible. Hacer seguimeinto solo por curiosidad, más que por certeza de un buen comportamiento.
📊 SANRIO Co. Ltd. (8136, TSE)
Sector: Consumer Cyclical / Specialty Retail – IP & Licensing
Capitalización: ~¥1,05 billones
Precio actual: ~¥840–860
Moneda: JPY
Capitalización: ~¥1,05 billones
Precio actual: ~¥840–860
Moneda: JPY
1️⃣ Modelo de negocio y calidad
Sanrio es un pure play de propiedad intelectual (IP) con fuerte apalancamiento operativo:
- Ingresos dominados por licencias de personajes (Hello Kitty, Kuromi, Cinnamoroll, My Melody, etc.)
- Menor peso de retail físico frente a años anteriores
- Alta escalabilidad: crecimiento sin necesidad de grandes inversiones
- Expansión internacional (EE. UU., China, LatAm) y diversificación de personajes
✅ Ventaja competitiva clara: marcas globales con barreras emocionales y culturales
✅ Modelo asset‑light → ROE y ROIC extraordinarios
⚠️ Dependencia de ciclos de popularidad de personajes
✅ Modelo asset‑light → ROE y ROIC extraordinarios
⚠️ Dependencia de ciclos de popularidad de personajes
2️⃣ Resultados financieros (últimos 12 meses)
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Ingresos | ¥183.3B (+38% YoY) |
| Beneficio neto | ¥51.6B (+46% YoY) |
| Margen operativo | ~40% |
| Margen neto | ~28–29% |
| ROE | ~45–48% |
| Deuda neta | Caja neta ~¥92B |
La mejora no es puntual:
- 3 años consecutivos de expansión de márgenes
- Cash flow operativo sólido y creciente
- Recompras y dividendo creciente (yield ~1,5%)
3️⃣ Ratios clave (normalizados)
| Ratio | SANRIO |
|---|---|
| PER TTM | ~20–21x |
| PER forward | ~18x |
| EV / EBITDA | ~12–13x |
| P/B | ~7,5x |
| PEG | ~1,2–1,3 |
Interpretación:
- No es barata en términos absolutos
- Pero razonable dado:
- Crecimiento >30%
- Margen tipo software
- Balance sin riesgo financiero
4️⃣ Valoración
🔹 Por múltiplos
- PER histórico medio normalizado: 22–25x
- EPS esperado FY2026: ~¥43–45
👉 Fair value por múltiplos: ¥950 – ¥1.100
🔹 DCF simplificado
Supuestos conservadores:
- Crecimiento ingresos: 15–18% (normalización post‑boom)
- Margen estable ~38%
- WACC ~5,5%
👉 Valor intrínseco estimado: ~¥1.050
➡️ El precio actual descuenta una desaceleración fuerte que aún no se observa en fundamentales.
5️⃣ Análisis técnico (breve)
- RSI (14): ~43 → zona neutral‑baja
- Tendencia: Correctiva dentro de tendencia estructural alcista
- MACD: Negativo pero perdiendo pendiente
- Momentum: Débil, pero estabilizándose
📉 Ha corregido >30% desde máximos (¥1.700)
📈 Zona actual interesante para entrada progresiva
📈 Zona actual interesante para entrada progresiva
6️⃣ Riesgos principales
⚠️ Normalización post‑boom Hello Kitty 50 aniversario
⚠️ Valoración aún exigente si el crecimiento cae por debajo del 10%
⚠️ Dependencia de modas / IP (aunque mitigada por multicaracter)
⚠️ Yen fuerte puede afectar ingresos internacionales
⚠️ Valoración aún exigente si el crecimiento cae por debajo del 10%
⚠️ Dependencia de modas / IP (aunque mitigada por multicaracter)
⚠️ Yen fuerte puede afectar ingresos internacionales
7️⃣ Scoring global (0–10)
| Categoría | Score |
|---|---|
| Calidad del negocio | 9,0 |
| Crecimiento | 8,5 |
| Solidez financiera | 9,5 |
| Valoración actual | 6,5 |
| Riesgo | 6,5 |
| Score total | 8,3 / 10 |
8️⃣ Precio objetivo y recomendación
| Horizonte | Precio objetivo |
|---|---|
| 3 meses | ¥950 |
| 6 meses | ¥1.050–1.100 |
✅ Recomendación: COMPRAR en correcciones / MANTENER
- Ideal como posición core quality
- Mejor estrategia: entrada escalonada
- Riesgo/retorno atractivo tras la corrección
Resumen ejecutivo
Sanrio sigue siendo un activo de altísima calidad, con crecimiento estructural, márgenes excepcionales y balance impecable. La corrección reciente ha reducido el riesgo y ofrece una ventana de oportunidad táctica para 3–6 meses, aunque no es una acción “barata”.
La recomendación de trading view es brutal +73%
Parece una pócima crecepelo, que una inversión. Cuidadin
Categories:
