Inversión enfocada a horizonte 3–6 meses, perfil fundamental con riesgo controlado.
1. Newmont, visión general
Alta rentabilidad, volatilidad alta, pero evolución histórica bastante buena, salvo en 2023 que fue bastante mala.
Sector: Minería de oro (con subproductos: cobre, plata)
Capitalización: \~115.000 MUSD
Precio reciente: \~107–110 USD (mayo 2026)
Newmont es el mayor productor de oro del mundo, con una cartera diversificada de activos “tier‑1” y una fuerte generación de caja muy apalancada al precio del oro.
2. Resultados recientes y situación financiera
Resultados FY 2025 y Q1 2026
Free Cash Flow récord 2025: 7.300 MUSD
FCF Q4 2025: 2.800 MUSD
Ingresos TTM: \~25.000 MUSD
Beneficio neto TTM: \~8.500 MUSD
EPS TTM: \~7,7 USD
Producción 2025: \~5,9 Moz de oro atribuible
AISC oro: \~1.360 USD/oz (competitivo)
Deuda neta: posición neta de caja tras reducción de deuda en 2025 [\[newmont.com\]](https://www.newmont.com/investors/news-release/news-details/2026/Newmont-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2025-Results-Provides-2026-Guidance-and-Announces-Enhanced-Capital-Allocation-Framework/default.aspx), [\[finance.yahoo.com\]](https://finance.yahoo.com/quote/NEM/key-statistics/)
Balance muy sólido, liquidez elevada (Current Ratio \~2,4) y deuda controlada (D/E \~0,16). [\[stockanalysis.com\]](https://stockanalysis.com/stocks/nem/statistics/)
3. Ratios clave (calidad del negocio)
| Métrica | Nivel | Lectura |
|---|---|---|
| ROE | ~26 % | Muy alto para sector minero |
| ROIC | ~26 % | Excelente creación de valor |
| Margen operativo | >50 % | Apalancamiento operativo fuerte |
| EV/EBITDA | ~6,8x | Barato vs histórico |
| PER TTM | ~14x | Razonable |
| PER forward | ~10–11x | Atractivo |
| Beta 5Y | ~0,45 | Baja volatilidad relativa |
4. Valoración
a) Valoración por múltiplos
EV/EBITDA histórico normalizado: 8–9x
EV/EBITDA actual: \~6,8x
Implica descuento del 15–25 % frente a valoración media del ciclo, incluso tras la fuerte subida del último año.
b) DCF simplificado (escenario base)
Supuestos conservadores:
FCF normalizado: 6.000–6.500 MUSD
Crecimiento 0–1 %
WACC \~6,5 %
Fair value estimado: 120–135 USD/acción
El precio actual no refleja plenamente la generación de caja estructural si el oro se mantiene >2.200–2.400 USD/oz.
5. Catalizadores (3–6 meses)
✅ Oro en máximos históricos → impacto directo en márgenes
✅ Programa de recompra (>6.000 MUSD autorizado)
✅ Dividendo creciente (0,26 USD trimestral)
✅ Mejora de guidance 2026 y foco en activos core
✅ Interés institucional elevado (≈80 % del capital)
6. Riesgos principales
Corrección fuerte del precio del oro
Riesgo geopolítico/regulatorio (África, LatAm)
Incidentes operativos (ej. paradas temporales de minas)
Cost inflation energética si el oro se estabiliza
Riesgos reales pero gestionables, mitigados por balance y diversificación.
7. Scoring global (0–10)
| Categoría | Score |
| Calidad del negocio | 8,5 |
| Solidez financiera | 9 |
| Valoración | 8 |
| Visibilidad beneficios | 7,5 |
| Riesgo | 6,5 |
| Score total | 8,1 / 10 |
8. Conclusión y recomendación
Recomendación: COMPRAR / MANTENER (overweight táctico)
Ideal como exposición defensiva + cobertura inflación.
Muy atractiva para horizonte 3–6 meses mientras el oro se mantenga fuerte.
Buena combinación de dividendo + recompra + upside moderado.
Rango objetivo 6 meses: 120–135 USD
